En un mundo más incierto, la competitividad continúa siendo clave para economías pequeñas como la uruguaya.
Por Sofía Tuyaré (*)
El contexto internacional actual está marcado por la creciente incertidumbre, las tensiones comerciales y la inestabilidad geopolítica en ascenso.
En este entorno más volátil, los organismos multilaterales advierten sobre una desaceleración en los intercambios globales para este año, tanto en bienes como en servicios, pero sobre todo para el comercio de mercancías. Esto incrementa los riesgos para economías que dependen del sector externo.
Proyecciones mundiales
Después de un buen desempeño en 2024, el comercio mundial enfrenta este año un panorama más desafiante. En la actualización de abril de 2025 del informe “Perspectivas de la economía mundial” (WEO, por sus siglas en inglés) del Fondo Monetario Internacional (FMI), el organismo estima que los volúmenes de comercio mundial, incluyendo bienes y servicios, crecieron un 3,8% el año pasado. Para 2025, proyectan un crecimiento más moderado de 1,7%, aunque con una leve recuperación hacia 2026, cuando podría alcanzar el 2,5%, según el FMI.
Por su parte, la Organización Mundial del Comercio (OMC) recortó sus proyecciones en su informe de abril y prevé una leve contracción del comercio de bienes (-0,2%) este año, luego de una expansión del 2,9% en 2024. Entre los factores que explican este ajuste se destaca el aumento de barreras arancelarias y la creciente incertidumbre en torno a la política comercial, en un contexto de crecientes tensiones geopolíticas. Aunque el comercio de servicios mantiene un mejor dinamismo y se expandiría 4%, también muestra signos de desaceleración frente al 6,8% del año anterior.
Para economías pequeñas y abiertas como la uruguaya, el acceso continuo a los mercados globales es clave. La capacidad de vender al exterior, en condiciones más competitivas, define en buena parte el lugar que un país puede ocupar en un escenario global tan cambiante.
Uruguay
Las exportaciones uruguayas registraron un incremento en los primeros cuatro meses del año. Según el informe de Comercio Exterior de abril de 2025 elaborado por Uruguay XXI, las ventas externas acumuladas entre enero y abril totalizaron 3.920 millones de dólares, incluyendo zonas francas. Esto representa un crecimiento del 4% en comparación con el mismo período del año anterior.
Los productos que lideraron las exportaciones fueron la carne bovina, la celulosa, los lácteos, los concentrados de bebidas y el trigo.
En cuanto a los destinos, China se mantuvo como el principal socio comercial, concentrando el 19% del total exportado. Le siguieron muy de cerca Brasil (18%), luego la Unión Europea (15%), Estados Unidos (14%) y Argentina (5%).
Exportaciones de Uruguay al mundo
Nota: incluye zonas francas.
Fuente: elaboración propia en base a datos de Uruguay XXI.
Tipo de Cambio Real
En los últimos días, el tipo de cambio nominal se mantuvo relativamente estable, en torno a los 42 pesos por dólar para el valor interbancario. Sin embargo, para evaluar la competitividad externa del país es importante analizar más allá de la cotización de la divisa en el mercado doméstico. El Índice de Tipo de Cambio Real Efectivo (TCRE), elaborado por el Banco Central del Uruguay (BCU), permite medir si Uruguay se encarece o abarata frente a sus principales socios comerciales. El indicador tiene en cuenta la evolución de los precios internos y externos.
En abril de 2025, el TCRE global aumentó un 0,2% respecto a marzo y acumuló una suba del 6,3% en términos interanuales. Al desagregar por regiones, se observa que el TCRE con los socios extrarregionales creció un 4,4% frente a abril del año pasado, mientras que con los socios regionales el incremento fue mayor: 8,8%, explicado principalmente por la mejora del índice frente a Argentina (22,7%). En cambio, la competitividad frente a Brasil se deterioró según este indicador, con una caída interanual del 2,3% en el TCRE bilateral, lo que refleja un encarecimiento relativo de los productos uruguayos respecto al mercado brasileño, tema que se viene comentando en las últimas semanas.
Tipo de cambio real efectivo global
Fuente: elaboración propia en base a datos del BCU.
Uruguay avanza en un entorno global complejo. Sin embargo, el desafío será sostener el dinamismo y seguir ampliando su presencia en los mercados internacionales.
(*) Economista, integrante del departamento de Consultoría de CARLE & ANDRIOLI, firma miembro independiente de Geneva Group International
