En un contexto marcado por la persistencia de las tensiones geopolíticas, los precios de los hidrocarburos mantienen una alta incertidumbre, al tiempo que se espera que los metales preciosos mantengan su atractivo como “activos refugio”, pese a la baja registrada en el último mes, según detalla el informe de Commodities elaborado por la firma Puente. Dado que se espera que la Fed estadounidense continúe bajando la tasa de referencia, debería atenuarse la presión sobre el dólar, beneficiando en general a los precios de los commodities.
El índice general de commodities avanzó 0,4% en el último mes, con resultados sectoriales mixtos, de acuerdo al informe elaborado por la firma de gestión patrimonial y mercado de capitales Puente. En este sentido, se evidenciaron bajas en los precios de hidrocarburos y metales preciosos, a contramano de los metales industriales que subieron. Por su parte, los precios de los commodities alimenticios operaron dispares.
La expectativa para la economía global este año es de un crecimiento más moderado al año previo y mayor inflación, aunque resulta incierto hacer una estimación concreta mientras no se tenga un esquema definitivo de aranceles al comercio.
La persistencia de las tensiones geopolíticas en Medio Oriente y entre Rusia y Ucrania son un foco de incertidumbre en torno a los hidrocarburos. Por otro lado, la perspectiva para los metales preciosos denominados “activos refugio” es que mantengan su atractivo, estimándose que el oro alcance los US$ 3.000 la onza a finales de 2025.
Por su parte, dado que se espera que la Reserva Federal (Fed) continúe bajando la tasa de referencia, debería atenuarse la presión sobre el dólar, beneficiando en general a los precios de los commodities.
Energía, metales y agrícolas
Las cotizaciones del crudo mostraron mermas en el último mes, pese al repunte de los últimos días tras la tregua alcanzada entre EEUU y China sobre la política arancelaria y la voluntad de continuar negociando para alcanzar un acuerdo más amplio. El informe subraya que el conflicto en Medio Oriente entre Irán e Israel por la importancia del Mar Rojo, y entre Rusia y Ucrania, siguen siendo focos de incertidumbre para el suministro de energía.
Por ende, el precio del Brent se ubica en US$ 65,2 por barril, disminuyendo 0,9% en los últimos 30 días, mientras que el WTI marcó una baja de 0,2% hasta US$ 62,3 por barril.
En la actualización de perspectivas de mayo de la OPEP+, se mantuvo la proyección de demanda mundial de crudo para 2025 en 105 millones de barriles diarios (mb/d).
Los metales preciosos presentaron bajas en los últimos 30 días, aunque el oro alcanzó un nuevo máximo histórico a inicios de mayo. De este modo, se ubica en US$ 3.200 la onza, un descenso de 4,3% en el último mes, luego de anotar un máximo histórico de US$ 3.432 a principios de mes. Así, acumula una ganancia de 21,9% en el año. Por su parte, la plata retrocedió 1,5% hasta US$ 32,3 por onza en el último mes, aunque acumula un alza de 11,7% en 2025.
En tanto, los metales industriales –vinculados a la actividad económica– exhibieron desempeños mixtos, con el índice de referencia anotando una suba de 0,6% en los últimos 30 días. El aluminio avanzó 5,7%, mientras que el acero cedió 5,1% y el cobre bajó 2,8%. La perspectiva de un crecimiento global más moderado este año tendría impacto sobre la evolución de estos commodities.
En cuanto a los commodities agrícolas, las cotizaciones de los principales cultivos operaron mixtos en los últimos 30 días. El maíz cedió 8,5%, seguido por el trigo con una baja de 4,2%, mientras que la soja se diferenció al subir 1,2%.
El Departamento de Agricultura de Estados Unidos mantuvo sus proyecciones agrícolas de mayo para la campaña 2024/2025. Para el trigo estima una leve suba (+1%) en la producción hasta 800 millones de toneladas (mt); en el caso de la soja, la expectativa es un alza de producción de 6% anual hasta 421 mt; mientras que para el maíz se espera una merma de producción de 1% anual hasta 1.221 mt.
