En el segundo trimestre de 2019, la relación de términos de intercambio de bienes del Uruguay creció 1,7% con relación al primer trimestre de 2019. Con respecto al mismo trimestre del año pasado (abril – junio de 2018), el incremento fue muy similar (1,8%). En una perspectiva de más largo plazo, la relación de precios de exportación e importación se encuentra en niveles similares a 2014.
Gráfico 1 – Términos de intercambio de bienes del Uruguay
(Serie trimestral, base 2004=100)
El crecimiento de los términos de intercambio en relación a enero – marzo de 2019 se debió a una caída de los precios de importación (-1,2%), acompañado por el leve incremento que registraron los precios de exportación (0,4%).
Por su parte, el crecimiento de los términos de intercambio considerando la comparación interanual se debió a que la disminución registrada por los precios de importación (-6,9%) fue mayor al deterioro registrado por los precios de exportación (-5,2%).
Gráfico 2 – Índice de Precios de Importación y Exportación del Uruguay
(Series trimestrales, base 2004=100)
Analizando el Índice de Precios de Exportación según las distintas clases, en la comparación interanual se observa una variación positiva del 0,3% en los precios de los productos manufacturados y una caída del 9,7% en los precios de los productos primarios. Con respecto a los primeros, se destaca el crecimiento de los precios de las colocaciones externas de carne (1,5%). Por el contrario, el precio de exportación de la soja fue el que más incidió en el deterioro de los precios de los productos primarios, descendiendo 18%.
Por su parte, la caída que experimentó el Índice de Precios de Importación en relación al segundo trimestre de 2018 se debió principalmente al desempeño de los bienes intermedios (-9,1%), con una incidencia negativa de 5 puntos porcentuales. Cabe destacar que el comportamiento de esta categoría se explica fundamentalmente por la caída en los precios de las compras externas de petróleo, que disminuyó 11,9%. Por otra parte, los precios de importación de los bienes de consumo registraron una caída del 5,9% en el período analizado, mientras que los bienes de capital registraron una disminución del 1,1%.
Nota metodológica:
La Relación de Términos de Intercambio de Bienes mide la evolución relativa de los precios de las exportaciones y de las importaciones de bienes de un país. Se verifica un deterioro de los términos de intercambio cuando el precio de los productos exportados tiende a disminuir comparado con el de los productos importados. Por el contrario, la relación de términos de intercambio mejora cuando los precios de los productos exportados tienden a crecer más que los precios de los productos importados.
El indicador se construyó en base al Índice de Precios de Exportación y el Índice de Precios de Importación de bienes del Uruguay que publica el Banco Central del Uruguay (BCU).
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