Ley de Presupuesto

La tasa de crecimiento de la inversión total en Uruguay fue del 2,1% entre junio del año 2025 y el mismo período del año anterior, sin embargo, al comparar los segundos trimestres de cada año se reduce en 1,5%. Esto, en parte, muestra cierto enlentecimiento en el desarrollo de nuevas inversiones.

En este sentido, el desarrollo de nuevos proyectos de infraestructura es un elemento clave para otorgar un mayor dinamismo a la actividad económica. Los lineamientos en la Ley de Presupuesto lo entendieron así, donde las inversiones proyectadas alcanzan un monto total asignado a este concepto de $ 299.148 millones, equivalente a unos US$ 7.400 millones entre los años 2025 y 2029. El Ministerio de Transporte y Obras Públicas (MTOP) concentra el 27% de la inversión prevista, lo que representa aproximadamente US$ 1.900 millones, seguido por el Ministerio de Vivienda y Ordenamiento Territorial (MVOT), que reúne el 21% de los recursos destinados a nuevas obras (US$ 1.500 millones). La Tabla 1 resume los ocho incisos con mayores niveles de inversión asignada. 

Tabla 1: Presupuesto Nacional 2025 - 2029 – Inversiones*

Infraestructura vial

En cuanto a las principales obras viales que se planificaron en el Gobierno anterior, están en su etapa final de construcción los contratos Cremaf de ruta 9, ruta 5, entre otros, mientras que el de ruta 1 aún no comenzó las obras.

En materia de nuevas obras en el área de carreteras y obras complementarias, el MTOP presentó en el año 2025 el plan de lo que se prevé ejecutar en el actual período de gobierno, con énfasis en conectar y completar la malla vial del país para apoyar el desarrollo productivo, económico y social. Estas se concentran mayoritariamente en el mantenimiento de la red vial existente, con un 50% destinado a conservación y un 26% a rehabilitación de tramos, lo que en conjunto representa el 76% del total (ver Gráfico 1).

Gráfico 1: Distribución de inversiones del MTOP en materia vial

Fuente: MTOP.

El plan del MTOP propuesto incluye 231 km de nuevas rutas, 2.079 km de rehabilitación y 5.681 km de conservación de la red vial nacional.

Para el desarrollo de parte de estas inversiones nuevas el MTOP diseñó un mecanismo alternativo, similar a los Cremaf anteriores, denominados Contrato de Obra Pública de rehabilitación, mantenimiento y financiación de la infraestructura vial, con Mantenimiento Activos Sostenible (MAS Cremaf). Durante los últimos meses del año el pliego se sometió a consultas de actores del sector, y en diciembre se publicó la primera licitación asociado a las obras en las rutas 8, 17, 18 y 26.

En función de los documentos publicados en la web de CVU se observan algunos cambios respecto a los anteriores Cremaf, donde las principales modificaciones son la reducción del plazo de operación a cinco años (anteriormente eran 10) y la incorporación de indicadores de sostenibilidad, los cuales tienen asociado el pago de un bono diferencial en función de su cumplimiento. En este primer proyecto los valores de inversión inicial (US$ 30 millones aproximadamente) son menores al promedio de los licitados por Cremaf en los años anteriores.

Agencia Metropolitana de Transporte

La Ley de Presupuesto generó la creación de la Agencia del Sistema de Transporte Metropolitano, cuyo fin es llevar adelante la transformación de la movilidad del Área Metropolitana de Montevideo, priorizando la mejora en los tiempos de viaje y calidad del servicio para Montevideo, Canelones y San José.

Asociada a esta nueva gestión institucional se plantea llevar adelante una inversión que apunta a poner en marcha un sistema de Bus de Tránsito Rápido (BRT) eléctrico y de alta capacidad en dos de los principales corredores de Montevideo: 8 de Octubre y Avenida Italia. En el presente año se iniciaron los estudios técnicos para ambos corredores, donde en noviembre la Intendencia de Montevideo inició cateos en la Avenida 18 de Julio para relevar información del subsuelo y definir el alcance del túnel proyectado.

Dos bancos multilaterales de desarrollo, el Banco Interamericano de Desarrollo (BID) y la CAF, han dispuesto de fondos al Estado uruguayo para la implementación de estas intervenciones.

Sector ferroviario

Si bien en la Ley de Presupuesto se encuentran recursos para el desarrollo de nuevas inversiones en el sector ferroviario, en el año 2025 no se destacan avances significativos. Culminadas las obras del Ferrocarril Central, ha cobrado una mayor relevancia esta modalidad de transporte, y la mayor novedad estuvo asociada a una medida de una empresa privada en la adquisición de nuevos ferrocarriles.

La empresa Grupo RAS inició su ingreso al mercado ferroviario uruguayo con la incorporación de tres locomotoras C23EMP fabricadas en Brasil, marcando la ampliación de sus servicios logísticos hacia el transporte por ferrocarril. La empresa busca desarrollar operaciones ferroviarias, integrando el modo ferroviario a su oferta logística.

En el año 2025 desde el MTOP, por medio de CAF, licitaron un estudio para el diseño de un plan maestro ferroviario para definir el desarrollo de largo plazo del sistema, donde se busca identificar inversiones prioritarias y la potencial captación de demanda.

Agua y saneamiento

En diciembre se cerró el proceso de precalificación para la licitación de la construcción de la represa de Casupá. Se presentaron ocho consorcios de empresas nacionales e internacionales y en marzo de 2026 se concretará el llamado a licitación pública internacional. El inicio de la obra está previsto para principios de 2027 y permitirá asegurar el abastecimiento de 1.600.000 habitantes del área metropolitana.

La represa de Casupá es un proyecto de infraestructura estratégica destinado a reforzar el abastecimiento de agua potable del área metropolitana. El embalse previsto tendrá una capacidad aproximada de 118 millones de metros cúbicos, duplicando la capacidad de Paso Severino.

En ese marco, se avanzó también en la reconfiguración del proyecto Neptuno para incorporar una nueva planta en Aguas Corrientes, con capacidad adicional cercana a los 200.000 metros cúbicos diarios, junto con otras obras complementarias de abastecimiento, sin que estas alternativas sean excluyentes entre sí.

Energía

En el sector energía, las principales novedades del 2025 corresponden al inicio en abril de la construcción del proyecto Kahirós, el cual comprende principalmente la creación de una planta de hidrógeno modular de escala reducida compuesta de una planta solar de 4,8 MW de potencia, un electrolizador y una estación de hidrógeno para el almacenamiento y suministro para camiones Hyundai Xcient.

Otro de los grandes hitos fue la firma del memorando de entendimiento para la instalación de una planta de gran escala de hidrógeno verde en Paysandú, entre la empresa HIF y el gobierno de Uruguay, destinada a la producción de e-metanol y gasolina sintética, que implicará una inversión significativa, con un elevado impacto en el crecimiento del PIB y en la generación de nuevos puestos de trabajo.

Qué se espera para el año 2026

El primer año de un nuevo gobierno ofrece un margen acotado para la ejecución de proyectos nuevos, dado que la definición presupuestal y la realización de los estudios de viabilidad son condiciones indispensables para su puesta en marcha. En este contexto, el cierre de los proyectos viales en curso durante el período 2025-2026 fue el rasgo distintivo del año que finaliza y seguirá teniendo incidencia en el que comienza.

Para el año 2026 será de esperar los primeros procesos de licitación de los proyectos viales por la vía del mecanismo MAS Cremaf, así como otras de las obras viales que el MTOP tiene dentro de su plan analizado anteriormente. También se prevé para el 2026 la licitación del proyecto Casupá, el cual tiene una inversión inicial superior a los US$ 200 millones.

Las obras de planta de HIF en Paysandú se prevén iniciar en 2026, con una finalización de las mismas en 2029. Por el volumen de inversión, este proyecto puede representar el de mayor impacto en Uruguay en los próximos años.

Intervenciones en el sector ferroviario podrán materializarse en función de la determinación de prioridades, donde algunas de menor escala como adecuaciones de puentes o extensión de ramales existentes podrán ser determinantes para aumentar la potencialidad del modo ferroviario.

Otros sectores de la infraestructura también han sido puestos a debate público, pero sin la profundidad de los anteriores. La implementación de esquemas de riego para el incremento de la productividad y reducción de dependencias del clima, programas de vivienda social a gran escala, así como obras en los principales puertos del país, podrán comenzar a estructurarse en el año 2026. 

(*) Socio de AIC Economía. Especialista en gestión y financiamiento de infraestructura.