El Índice de Precios al Consumo (IPC) aumentó en febrero un 0,35%, una suba inferior a la registrada en igual mes de 2025 (0,69%), lo que implicó un nuevo descenso del dato anualizado, que quedó en 3,11%, un nivel muy cercano al piso del rango objetivo. En el acumulado del primer bimestre del año el aumento de precios en la economía fue de 1,27%.

Con el descenso registrado el mes pasado, son cuatro meses consecutivos de descenso, tras las leves subas que registró el indicador en setiembre y octubre. En tanto, ya se acumulan 33 meses con la inflación ubicándose dentro del rango de tolerancia.

Cabe recordar que las actuales autoridades del BCU han insistido en que la meta de la entidad es ubicar la inflación en 4,5%, y que el rango de tolerancia de ese objetivo es de 1,5 puntos porcentuales (pp), es decir que se ubique entre 3% y 7%. En la historia reciente, el riesgo mayor siempre fue una inflación ubicándose por encima del techo de la meta, sin embargo, actualmente el mayor riesgo, según el BCU, es que perfore el piso (ver página 14).

Por su parte, la inflación subyacente (en sus dos mediciones) también mostró un descenso y se ubica en niveles cercanos al piso del rango de tolerancia. El IPC que excluye precios de verduras, frutas y combustibles (IPC-CE VFC) registró en febrero un aumento de 0,36%, lo que implicó un descenso del dato anualizado a 3,45%, desde el 3,82% con el que había cerrado en los 12 meses cerrados a enero.

Por su parte, si además se excluyen los precios tarifados y administrados (IPC-CE Vfcta), se observó un aumento mensual de 0,16%, lo que representó un descenso del dato acumulado a los últimos 12 meses a 3,10%, desde el 3,23% con el que había cerrado en enero.

Divisiones

Al analizar la evolución de los precios en febrero, se observó que la división con mayor peso en la canasta del IPC, “Alimentos y bebidas no alcohólicas”, prácticamente no tuvo variación (-0,06%), incidiendo a la baja del indicador general en apenas 0,02 pp. Ello se debió a que la baja registrada por la carne (-0,61%) y en frutas y frutos secos (-2,85%), compensaron las subas en la leche, otros productos lácteos y huevos (+0,17%) y en hortalizas, tubérculos y legumbres (+2,89%).

Entre las divisiones que registraron subas en el mes, se destacó “Vivienda, agua, electricidad, gas y otros combustibles”, que aumentó sus precios 1,52%, incidiendo en 0,2 pp sobre el IPC. Ello se explica básicamente por la suba en la factura de Suministro de energía eléctrica (4,06%), ya que “en el mes de referencia se revierte el efecto del plan de descuentos, UTE premia, aplicado durante los meses de diciembre y enero”.

También se destacó la suba de la división “Mobiliario, enseres domésticos y demás artículos regulares de los hogares” que mostró una variación de 1,2%, incidiendo en 0,06 pp en el indicador general. Este aumento se explicó por el aumento en servicio doméstico (+2,83%).

Entre las divisiones que compensaron estos aumentos, se destacó el descenso de 0,95% registrado por “Recreación, deporte y cultura”, que incidió en 0,05 pp a la baja del IPC, fundamentalmente por la baja en los precios de cuadernos, cuadernolas (-7,9%) y paquetes turísticos al exterior (-4,86%).

También incidió la baja de 1,6% registrada por Ropa y calzado, básicamente por la liquidación de la temporada primavera-verano en prendas para hombres (-2,22%), para mujeres (-3,05%) y calzado para mujeres (-2,76%).