La próxima reunión de la Fed concentra la atención de los mercados internacionales en un contexto marcado por la persistencia de las presiones inflacionarias y la solidez del mercado laboral. El consenso de analistas espera que la autoridad monetaria mantenga la tasa de interés de referencia en el rango de 3,50% a 3,75%, aunque crecen las señales de que las condiciones monetarias seguirán siendo restrictivas durante el resto del año.

En su informe, Puente destaca que la Fed enfrenta el desafío de equilibrar su doble mandato: promover el máximo nivel de empleo posible y garantizar la estabilidad de precios. Sin embargo, la inflación continúa ubicándose por encima del objetivo de mediano plazo del 2%, lo que reduce el margen para una flexibilización de la política monetaria y alimenta las expectativas de nuevas subas de tasas o, al menos, de que se mantenga en niveles elevados.

Para los inversores, este escenario mantiene el atractivo para la renta fija. Las tasas altas permiten asegurar rendimientos nominales más elevados por períodos prolongados, especialmente en bonos con grado de inversión.

El impacto de este contexto también se observa en el mercado cambiario. En los últimos 30 días, el índice global del dólar (DXY) avanzó 0,7% hasta alcanzar los 100,7 puntos, respaldado por el nivel de las tasas estadounidenses. Aun así, los analistas consideran que la divisa podría mostrar una debilidad moderada frente a otras monedas desarrolladas debido a la persistencia de los déficits fiscal y comercial de EEUU.

Europa y América

En Europa, el Banco Central Europeo (BCE) se encamina a mantener su tasa de referencia en 2,4%, mientras que el consenso del mercado estima que podría llegar al 2,65% hacia finales de año. Este escenario contribuye a sostener la fortaleza relativa del euro, cuya cotización proyectada se ubica en torno a 1,15 dólares por euro durante el tercer trimestre.

En América Latina, los bancos centrales continúan mostrando posturas cautelosas. Uruguay, Paraguay y México mantuvieron recientemente sus tasas de referencia sin cambios, mientras que Brasil y Chile aguardan nuevas definiciones.

En materia cambiaria, el avance del dólar golpeó a varias monedas de la región, destacándose las depreciaciones del peso boliviano, chileno y argentino. En contraste, el peso colombiano y el guaraní lograron apreciarse frente a la moneda estadounidense durante el último mes.