El Índice de Precios al Consumo (IPC) no mostró una variación significativa durante julio, creciendo en su conjunto un 0,07%, según los datos publicados por el INE. Esta variación fue muy similar a la registrada en igual mes de 2025 (0,05%), por lo que la inflación anualizada tampoco tuvo cambios drásticos y apenas se movió de 4,25% en el año móvil cerrado a junio, a 4,27% en los doce meses a julio.
En el acumulado del año, el nivel de precios en la economía registra un crecimiento de 3,4%.
De esta forma, la inflación anualizada se mantiene cercana a la meta de 4,5% fijada por las autoridades económicas.
Pese a la estabilidad general, la inflación subyacente (que muestra las dinámicas de fondo del sistema de precio al excluir precios administrados y volátiles) mostró un aumento en sus dos indicadores. El IPC con exclusiones, sin verduras frutas y combustibles (IPC-CE VFC) registró en julio un aumento de 0,31%, que llevó el dato anualizado de 3,82% en junio a 4,11% en julio. Por su parte, el IPC que además excluye algunos tarifados y administrados (IPC-CE Vfcta) tuvo una variación mensual de 0,36%, pasando en términos anualizados de 3,55% en junio a 3,89% en julio.
Transables y no transables
El INE también publicó los datos de inflación diferenciando el IPC-Transables (IPC-T) que incluye la evolución de aquellos bienes y servicios que se comercializan con el exterior (transables) y que fijan sus precios más relacionados a los vaivenes de los precios internacionales, y el IPC-No Transables (IPC-NT), que por el contrario contabiliza precios de bienes y servicios que no se comercializan con el exterior, por lo que sus valores se establecen más asociados a la evolución de la oferta y demanda local.
La inflación transable aumentó 0,31% en julio, subiendo en términos anualizados a 2,15% desde el 1,51% registrado en junio, aunque se mantiene igualmente muy por debajo del rango objetivo que se tiene para el indicador general. Por su parte, la inflación no transable (la que ha mostrado más rigidez a la baja) aumentó el mes pasado un 0,41%, manteniéndose sin cambios respecto al mes anterior en términos anuales, al ubicarse en 5,8%.
Efecto compensatorio
Al analizar al interior del IPC, se observó que la división “Alimentos y bebidas no alcohólicas” fue la de mayor incremento, con un aumento mensual de 0,66% que incidió en 0,17 puntos porcentuales (pp) al alza del indicador. Ello se explicó por aumentos en hortalizas, tubérculos y legumbres (+4,23%), cereales (+1,07%), carne (+0,44%) y pescados y otros mariscos (+2,1%), que no alcanzaron a ser compensadas por las bajas de frutas y frutos secos (-1,66%) y de la leche, otros productos lácteos y huevos (-1%).
Del lado contrario, se destacó por su incidencia a la baja la división “Transporte” que tuvo un descenso de precios de 1,58%, debido fundamentalmente a las bajas en los combustibles que rigieron desde el 1° de julio: Gasoil (-4,99%) y la Nafta (-5,02%). En su conjunto, esta división incidió en 0,18 pp a la baja del IPC.
También mostraron descensos las divisiones “Ropa y Calzado” (-2,63%) y “Vivienda, agua, electricidad, gas y otros combustibles” (-0,47), que incidieron en cada caso en 0,06 pp a la baja del indicador general. En el primer caso se destacaron los descensos de precios por el comienzo de la liquidación de temporada otoño-invierno: prendas para hombre (-1,28%), prendas para mujeres (-6,48%) y calzado para mujeres (-4,48%). En el caso de “Vivienda, agua, electricidad, gas y otros combustibles”, la baja se explicó por el menor precio de la recarga de la garrafa de supergas (-7,60%).