Tras un período de persistente encarecimiento de los precios relativos internos respecto a la región y al mundo, atribuible a diferentes factores internos y externos, desde el pasado mes de enero se asiste a una reversión de la trayectoria previa del TCR. Respecto a los socios comerciales extrarregionales, el TCR ha mostrado una mejora en lo que va del presente año, aumentando un 3% respecto a los niveles vigentes en diciembre de 2025.

El frente regional ha sido el principal motor del incipiente abaratamiento de la economía uruguaya. En el transcurso de los primeros cinco meses del año, el TCR bilateral respecto a los socios regionales ha aumentado considerablemente, ubicándose 15% por encima del registro correspondiente a diciembre de 2025 y superando los valores promedio de los últimos 10 años. Esta mejora se explica, fundamentalmente, por el comportamiento de los precios relativos en relación a Argentina. Cabe precisar, no obstante, que mientras que con Argentina el TCR bilateral se ha estabilizado en niveles por encima del promedio de los últimos 10 años, respecto a Brasil la brecha cambiaria sigue siendo importante. Uruguay sigue estando caro frente a Brasil, si se toma como referencia la situación imperante durante los últimos 10 años.

El comportamiento reciente del tipo de cambio real no implica que Uruguay, de la noche a la mañana, se haya convertido en un “país barato”, pero se puede observar una mejora, en el marco de un dólar estadounidense que se ha fortalecido a escala global, ante el aumento de las tensiones generadas por los conflictos geopolíticos en Medio Oriente y en el Golfo Pérsico. En este contexto, las acciones del BCU en términos de la reducción de la Tasa de Política Monetaria (TPM) han jugado su papel en la corrección cambiaria observada durante el presente año. Para los sectores en que es relevante el comportamiento de los precios relativos respecto al resto del mundo, este cambio de tendencia debe considerarse como una buena noticia.

Fuente: BCU

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De mantenerse la mejora observada en los precios relativos respecto a nuestros vecinos, en especial en relación a Argentina, se estarían generando condiciones favorables para mirar con cierto optimismo la próxima temporada turística.

La brecha de precios relativos en la zona fronteriza con Argentina se encuentra en un mínimo histórico. En una mirada micro de la relación de precios con la región, el cambio de tendencia en el TCR ha impactado en las localidades más directamente expuestas a la competencia con Argentina. En el último informe divulgado por el Observatorio Económico del Campus de Salto de la Universidad Católica del Uruguay (UCU), que releva las diferencias de precios de una canasta representativa de bienes y servicios entre las ciudades de Salto y Concordia, se registra que la brecha de precios relativos se mantiene en niveles históricamente bajos: en promedio los precios en dólares en Salto son apenas 15% más caros que en la vecina ciudad de Concordia.

Aunque con menor intensidad, este cambio en los precios relativos se observa en el relevamiento correspondiente a los precios fronterizos entre las ciudades de Artigas y Quaraí, en el vértice noroeste de nuestro país. En diciembre de 2025, en Artigas el costo de la canasta de referencia era 72% más caro que en Quaraí. En la medición de junio de 2026, la brecha había caído hasta el 55%. Obviamente, al interior de las distintas agrupaciones de bienes y servicios existen importantes diferencias. A modo de ejemplo, los productos para el hogar son 94% más caros en Artigas, en tanto que la brecha en transporte y combustibles alcanza el 22%, esto último como consecuencia de los aumentos de precios en los combustibles derivados de los incrementos registrados en el precio internacional del petróleo, luego de la escalada militar de Estados Unidos e Israel sobre Irán y Líbano. En el pasado mes de marzo, la diferencia de precios en los combustibles había alcanzado un piso del 4%, producto de las medidas implementadas por el equipo económico en diciembre de 2025 (Ley de Frontera).

Todo indica que, mientras la trayectoria de la inflación doméstica se mantenga en niveles compatibles con las metas establecidas por el BCU, es probable que el abaratamiento relativo que se ha venido registrando en Uruguay persista y que, incluso, se generen condiciones para la mejora de la posición competitiva de la economía uruguaya respecto a los socios regionales y extrarregionales.

Referencias:

Observatorio Económico del Campus de Salto de la UCU (2026) Indicador de Precios Fronterizos. https://www.ucu.edu.uy/Institucionales/INFORMES-uc1313.

MEF (2025) Medidas de frontera - Brasil. https://www.gub.uy/ministerio-economia-finanzas/fronteraconbrasil

 
(*) Magíster en Economía por la Universidad de la República (Udelar). Investigadora asociada del Centro de Investigaciones Económicas (Cinve). Docente e investigadora del Instituto de Estadística (Iesta) de la Facultad de Ciencias Económicas y de Administración, Udelar. Correo: srodriguez@cinve.org.uy.